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1、 ag凯发k8国际的概况：军工嵌入式计算机模块！
公司是向军工客户提供定制化嵌入式计算机模块和ag凯发k8国际的解决方案。
2、 主要产品及服务：应用于多个领域武器装备，核心为机载产品！
公司多年以来的产品和ag凯发k8国际的解决方案服务于军工客户，相关产品应用于机载、弹载、舰载、车载等多个领域的武器装备之中！
公司主要产品为应用于军事领域的嵌入式计算机模块，其主要由嵌入式软件以及承载嵌入式软件的硬件组成，其中软件主要包括由发行人编写的驱动程序、应用软件以及操作系统。公司产品通常嵌入到武器装备内部成为其系统的组成部分，该武器装备系统可能由多个嵌入式计算机模块组成。
从公司产品占收入比重来看，公司主要细分产品为机载产品，20年上半年占比达到81.75%，其次则是车载产品，占比达到10.98%，其他产品占比较小！
3、 市场情况及行业增速：行业整体增速较快！
19年嵌入式软件产业收入为7,820亿元，较13年累计增长67.09%，年均复合增长率为8.93%！若保持该速度，则22年之后产业收入将突破万亿元！而公司所在的军用嵌入式软件产业，因保密要求无法得知，但根据财政部数据10-19年我国国防支出预算年复合增长率达到9.66%！由此可判断军用嵌入式软件复合增速应不低于9%！总体增速较快。
4、 同行业对标：国内完全可比竞争对手少，与相关上市公司市值上市有空间！
公司竞争对手除国内大型国有军工企业外，近年部分民营企业进入该市场。目前涉及军工的优秀民营上市公司包括雷科防务、景嘉微、中科海讯等等。目前雷科防务的市值为77亿元（流通市值67亿），19年营收11.25亿，净利润1.52亿元；景嘉微市值255亿（流通市值128亿元），19年营收5.3亿元，净利润1.8亿元；中科海讯市值27亿（流通市值18亿），19年营收2.4亿元，净利润0.8亿元，对比上述公司数据，公司市值约为1/4的雷科防务市值也就是最高能到64亿，若对标景嘉微则大概在120亿左右，但考虑到景嘉微的芯片概念再打7折，在86亿左右。
5、客户情况：公司前五客户占比达97.63且均为军工业务！
公司前五客户均为国内大型军工集团，20年上半年占比达到97.63%！其中排名第一的为中国电子科技集团占比达54.91%！
公司自17年以来军工收入占比均在90%以上！公司直接客户主要是中国航天科技集团、中国航天科工集团、中国电子科技集团、中国航空工业集团等军工集团的下属科研院所，最终用户为军方，公司主要业务为军工业务，20年上半年军工业务占比达到新高97.15%，近年占比均在90%以上！
6、募集资金用途：募集资金投入扩产及研发中心改造！
募集资金主要投入扩产项目及研发中心改造。
公司产能利用率基本上在90%以上，20年上半年达到92.44%！
7、业绩及预测：20年营收增2成、扣非归母净利增近5成！21年一季度营收同比翻倍！归母净利增近5倍！
20年公司营收3.24亿元同比增长24.56%，归母净利润0.86亿元同比增长43.94%，扣非归母净利润0.84亿元同比增长46.47%。公司盈利能力强，利润增长明显快于营收增长！
公司预计21年一季度营收至高0.68亿元同比增长102.58%！预计21年一季度净利润为0.09亿元同比增长484.16%！扣非归母净利润0.087亿元同比增长426.11%！
8、重点关注：毛利率存在波动，但基本在60%以上！
毛利率较高：公司综合毛利率近些年有波动但大体保持在60%以上，20年上半年受车载业务拖累，综合毛利率为59.73%！分品种看公司营收占比最大的机载产品毛利率稳定在60%以上，其他品种最低也有近50%！
9、特别关注：核心员工参与战略配售！军工业务！
10、小结：
智明达，三个字的公司经常会出现让我们记忆深刻的名字，公司可以说是纯正的军工企业，同时叠加计算机软件 硬件，可以说公司同时站在了两个风口！公司21年一季度业绩再次大幅增长，一方面证明了公司实力，另一方面似乎也验证了之前预计21年军工业绩提升的预测。从公司具体产品来看，公司91%的收入来自延续性采购，目前产品中定型产品占到82%，研制阶段产品占到18，可以说较为合理，延续性采购将在一定时期内保证公司的产品销售，同时由于公司主要产品毛利率高达60%，也进一步支撑公司业绩的提升。
我军现在信息化的改革已经是我军现代化的重点，而对于战场信息的处理就离不开嵌入式计算机软件或系统，这些软件和系统可以有效的收集、整理并进行一定的分析，从而辅助作战。公司所处的领域正是军工下一步的发展方向，随着飞机、火箭、船舶、战车等等领域均适用于公司产品，未来产品拓展空间广阔！可能有人会问公司是否会切入民用版块，我的判断是不会，一般涉军工的产品稳定性等指标是在首位的，其效能一般会低于纯民用产品，且公司军用市场广阔，没必要自废武功！
昨日次新喜忧参半，通力电梯怒拔三连板，都是20个点的大板，同时带起了一批创业板注册制，最近妖股比较多，正如我之前提到的，在大盘横盘阶段，次新妖股一般都会有所表现，且昨日晚上消息美军一直不消停，没事就穿越台湾海峡，同时五眼联盟等酝酿南海军演，叠加乌克兰局势扑朔迷离，可以说百年未有之大变局已经在我们眼前徐徐拉开序幕，在这种情况下，军工会出现脉冲式的行情，公司业绩不错，质地优良，上市后市值不高，存在炒作可能。
特别声明：本文资料来源公司招股书、公告及相关专业数据库。本文并非荐股，理性分析更能指导操作。每篇文章创作时间2小时以上，感谢各位阅读！看完的麻烦长按点赞，分享给更多人！喜欢的加个关注，可以第一时间获得推送！最后对智明达大家怎么看？欢迎大家留言交流，互相启发验证。
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